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                  東方紅資產管理剛登峰:市場正處在戰略布局區間

                  時間:2019-03-26 來源:上海證券報 字號:      

                  近期,A股市場情緒稍有降溫。對此,多數觀點認為市場接下來大概率將進入盤整階段,走出分化行情。而站在當前時點,東方紅資產管理公募權益投資部總經理助理、基金經理剛登峰認為:“未來三五年市場具有空間,不過節奏不好判斷?,F在市場正處在一個戰略布局的區間?!?nbsp;

                  剛登峰表示,A股市場的整體估值長期處于偏高水平,只在一些比較極端的情況下會出現整體估值較低的狀態,如2005年、2008年、2011年以及2018年年底。剛登峰認為,經濟趨勢總體向上,A股市場最終會有正面反應。 

                  前期市場回暖,公募基金的整體倉位在短短數周內快速提高,其中股基倉位已在九成左右。不過,剛登峰表示,并不會輕易作倉位的選擇。這主要基于兩點:一方面,倉位選擇并不容易?;赝?016年至2018年,市場中股價的中位數呈較大跌幅,如果依此進行倉位選擇,基金經理很難有持續的信心維持高倉位運作。另一方面,倉位選擇即使成功了,也容易使投資產生路徑依賴,而重復的倉位選擇將降低成功概率。 

                  “現在大部分公司的估值還在底部回升過程中,只要能找到優質的標的,未來兩三年將有足夠的空間?!眲偟欠灞硎?,市場不會長期漠視一家企業的成功,市場情緒正?;?,質地較好的公司終會價格回歸。 

                  在組合構建上,剛登峰認為,要做到各投資邏輯盡量獨立,相關性盡量小,避免出現組合內個股集中于某個行業或產業鏈的情況。他認為:“組合里的個股按照不同的投資邏輯和投資線索選出,這樣的話能盡量不受單一因素的影響,除非市場出現單邊下行?!?/p>

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