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                  當前位置:首頁 資訊服務 市場觀察 一周點評 正文

                  一周點評|宏觀政策立足推動高質量發展 中國資產仍相對便宜(4.15-4.21)

                  時間:2019-04-23 字號:      

                  市場綜述

                  中共中央政治局4月19日召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署當前經濟工作;聽取2018年脫貧攻堅成效考核等情況匯報,對打好脫貧攻堅戰提出要求;審議《中國共產黨宣傳工作條例》。

                  會議強調,做好全年經濟工作,要緊緊圍繞貫徹落實中央經濟工作會議精神,穩中求進、突出主線、守住底線、把握好度,堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要托底的總體思路,統籌國內國際兩個大局,做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定各項工作。要通過改革開放和結構調整的新進展鞏固經濟社會穩定大局。要細化“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針落實舉措,注重以供給側結構性改革的辦法穩需求,堅持結構性去杠桿,在推動高質量發展中防范化解風險,堅決打好三大攻堅戰。宏觀政策要立足于推動高質量發展,更加注重質的提升,更加注重激發市場活力,積極的財政政策要加力提效,穩健的貨幣政策要松緊適度。

                  會議要求,要把推動制造業高質量發展作為穩增長的重要依托,引導傳統產業加快轉型升級,做強做大新興產業。要有效支持民營經濟和中小企業發展,加快金融供給側結構性改革,著力解決融資難、融資貴問題,引導優勢民營企業加快轉型升級。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制。要以關鍵制度創新促進資本市場健康發展,科創板要真正落實以信息披露為核心的證券發行注冊制。要以高水平對外開放促進深層次改革,擴大外資市場準入,落實國民待遇。要做好重點群體就業工作,加強職業技能培訓。近期安全生產問題突出,要舉一反三,有效防范,精準治理。

                  4月17日召開的國務院常務會議確定了四條具體措施,確保小微企業融資規模增加、成本下降,促進就業擴大和新動能成長。國務院常務會議指出,工農中建交五家國有大型商業銀行要帶頭,確保今年小微企業貸款余額增長30%以上、小微企業信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個百分點。引導其他金融機構實質性降低小微企業融資成本??梢钥闯?,此條措施從“量”和“價”兩方面,對小微企業貸款提出了要求。國務院常務會議也明確要求,清理規范企業抵押登記、資產評估、過橋等附加費用,有關部門要對企業融資中的不合理和違規收費聯合開展專項檢查,減輕企業負擔。會議同時指出,引導銀行提高信用貸款比重,降低對抵押擔保的過度依賴。

                  上交所4月16日發布《科創板股票發行與承銷業務指引》(下稱“指引”)。指引對科創板上市中戰略配售、保薦機構跟投、定價機制、超額配售等一系列市場高度關注的問題做出了具體安排。指引明確了券商跟投的比例在2%至5%之間,鎖定期為兩年。同時,指引還規定了新股配售經紀傭金安排,并進一步細化超額配售實行的細則。指引規定,科創板試行保薦機構相關子公司跟投制度,跟投的比例為首次公開發行股票數量2%至5%的股票,認購價格為新股發行價格。跟投股份的鎖定期為上市之日起24個月。其中,發行規模不足10億元的,跟投比例為5%,但不超過人民幣4000萬元;發行規模10億元以上、不足20億元的,跟投比例為4%,但不超過人民幣6000萬元;發行規模20億元以上、不足50億元的,跟投比例為3%,但不超過人民幣1億元;發行規模50億元以上的,跟投比例為2%,但不超過人民幣10億元。

                  由中國期貨業協會主辦、南華期貨等機構承辦的2019第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇4月21日在杭州舉行。中國證監會副主席方星海在為會議致辭時表示,當前,我國經濟發展正處于轉型升級的攻關期。與經濟高質量發展的需求相比,期貨市場在制度供給、市場建設、投資者結構、服務能力等方面還存在不少短板和不足。在擴大開放方面,方星海表示,今年會繼續在更高層次、更廣范圍、更多方式上推進對外開放。

                  上周(4月15日-4月19日)A股大幅上漲,上證綜指收于3270.80點,周漲幅1.78%;深證成指收于10418.24點,周漲幅2.82%;中小板指收于6530.41點,周漲幅1.86%;創業板指收于1715.80點,周漲幅1.18%。

                  滬深股市期間表現415-419日)

                  指數

                  收盤點位

                  漲跌幅

                  滬深300

                  4120.61

                  3.31%

                  上證綜指

                  3270.80

                  2.58%

                  深證成指

                  10418.24

                  2.82%

                  中小板指

                  6530.41

                  1.86%

                  創業板指

                  1715.80

                  1.18%

                  板塊表現

                  上周(4月15日-4月19日)A股市場在回調后繼續上漲,保險、電信、汽車零部件、銀行大幅上漲,周漲幅分別為8.76%、7.68%、4.43%以及3.92%。

                  題材概念方面,新能源車、手機產業鏈、鋰電池、甲醇概念漲幅居前,周漲幅分別為7.09%、5.22%、4.68%以及3.78%。

                  每周觀點

                  今年一季度,A股之所以能夠出現超預期行情,一方面是因為短期內政策的不確定性大幅下降,另一方面是全球流動性環境出現了根本性拐點?,F在來看,幾個利好因素已得到兌現,包括外部因素的好轉、美國加息周期的結束以及我國大規模的減稅降費等。一季度的邏輯是看政策,下半年則更需要關注經濟的基本面。二季度的不確定性似乎又有所回升,股市暫時也處在糾結狀態。今年下半年,A股可以走出獨立行情。

                  供給側結構性改革使國有企業杠桿率下降、資產收益率提升,顯著提升了傳統行業盈利能力。未來國有企業改革、金融市場改革、生產要素價格改革將繼續提升經濟增長的質量,當前中國A/H股仍是全球相對比較便宜的資產。

                  熱點追蹤

                  1、國務院確定進一步降低小微企業融資成本措施

                  國務院總理李克強4月17日主持召開國務院常務會議,聽取2019年全國兩會建議提案承辦情況匯報,要求更好匯聚眾智促進經濟社會平穩健康發展;確定進一步降低小微企業融資成本的措施,加大金融對實體經濟的支持。

                  2、科創板受理首家紅籌公司上市申請

                  4月17日,上交所新受理了兩家公司的科創板上市申請,分別為九號機器人有限公司(簡稱“九號智能”)和北京映翰通網絡技術股份有限公司(簡稱“映翰通”)。至此,上交所已受理的科創板申報企業數量達81家。其中,九號智能是一家注冊地在境外的企業,將通過發行中國存托憑證(CDR)的方式沖刺科創板,成為科創板首家申報上市的紅籌公司;映翰通的看點則是攜三類股東闖關科創板。


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